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Mysteel9月钢产量变化原因及影响分

发布时间:2019-07-21 03:54:19

Mysteel:9月钢产量变化原因及影响分析

近期统计局公布了9月冶金产品统计数据,9月粗钢产量5794.6万吨,日均粗钢产量193.15万吨,环比小幅上升2.0%。钢材产量8043.7万吨,日均产量268.1万吨,在经过环比2个月下跌后,实现了环比5.5%的回升。其中,铁道用钢材、钢筋、线材、热轧薄板、热轧窄、宽钢带等建筑用材都出现了一定幅度的上升。而中厚板等机械及造船用材则出现了较大幅度的下降。这种不同品种的走势各异主要由于下游需求变化造成的。受季节影响,9月固定资产投资回升至23.03%,房地产建设有所加速,铁路固定资产投资同比大幅上升;而船舶、机械等下游需求持续低迷,产量呈持续收缩的走势。随着9月中期钢价反弹,民营企业生产恢复明显,而大型国有钢企日均粗钢产量却持续下滑,主要由于大型钢铁企业高价库存较多,赢利没有明显改善,复产不及民营企业灵活,粗钢产量的恢复具有一定的时滞性。

图1:年粗钢日均产量变化情况

资料来源:钢联云终端

图2:中钢协重点企业旬粗钢日均产量

资料来源:钢联云终端

9月粗钢及钢材产量的回升可以解读为供需出现了阶段性的底部,需求的好转带动了粗钢产量出现了较大的上升。供给方面,前期钢铁行业整体开工率处于高位,2月-7月间,日均粗钢产量始终维持在接近200万吨的水平。但随着下游需求减少导致钢价下行,倒逼钢企进行适度减产,8、9日均粗钢产量下降到190万吨水平位置,尽管仍处于较高位,但也出现了相对较大幅度的减少,这在一定程度上部分减轻了供给的压力。其次,由于钢价持续下跌,出现了一波大幅去库存行为,钢厂库存大幅下降,社会库存降至历史低位。

图3:年钢材日均产量变化情况

资料来源:钢联云终端

需求方面,由于我国国内经济减速下,经济结构变化引发下游需求行业的结构调整。下游需求持续低迷,供大于求的局面进一步加剧,钢价在8月出现了较大幅度的下跌。国内下游需求刺激政策力度有限,供需处于再平衡的阶段,尽管季节因素对需求具有一定的影响,但需求无法短期快速恢复。9月钢材需求拉动很大一部分得益于出口的大幅回升。除受季节影响造成的需求增长因素外,价格持续的下跌也使得我国钢铁产品在国外市场具有压倒性的优势。以热轧产品为例,我国市场的热轧价格与日本市场价差接近300美元/吨。这种情况下,直接带动了国内过剩的供给部分转到出口,从而带来了9月我国钢材出口量的大幅增长。随着需求的带动,钢价开始出现快速上涨,9月中旬外矿价格大幅回升,国产矿的产量也随之有所增加。

图4:热轧部分国家价格对比情况

资料来源:钢联云终端

图5:我国钢材月度出口情况

资料来源:钢联云终端

总的来看,9月数据说明钢材市场出现阶段性的底部逐步筑底回升的变化过程,从近期公布10月的制造业PMI数据重新回到荣枯分界线以上也证明了这一变化过程。但国内下游需求在经济增速目标下调、产业结构调整格局下,供需再平衡需要很长一段时期。

(我的钢铁研究中心(MRI) 孙研)

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