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上交所发布沪港通试点办法规则体系基本齐备

发布时间:2019-11-22 01:28:51

上交所发布“沪港通试点办法” 规则体系基本齐备,

允许沪股通投资者在香港市场开展沪股通股票保证金交易、股票借贷和担保卖空;港股通融资融券相关事宜“另行规定” 明确上交所可以根据监管需要,要求联交所证券交易服务公司提供交易申报涉及的投资者信息

明确沪港通投资者“不得通过低价大额买入申报等方式恶意占用额度,影响额度控制” 昨日,《上海证券交易所沪港通试点办法》正式发布,同时发布的还包括《上海证券交易所港股通投资者适当性管理指引》等配套规则。这意味着,以《试点办法》等系列规则的发布为标志,沪港通规则体系基本齐备,但沪港通的开通时间还有待确定。 相对于4月29日发布的征求意见稿,《试点办法》的修改亮点当属允许融资融券,即沪股通中可以按照香港市场模式开展股票保证金交易(类似于融资买入)和担保卖空(类似于融券卖出)。同时,《试点办法》删除了征求意见稿中关于港股通禁止融资融券的规定,明确港股通融资融券相关事宜“另行规定”,由此,港股通融资融券的业务空间也将被打开。据悉,后续上交所还将就沪股通络投票、沪股通上市公司信息披露等事项发布相关规则。 放宽融资融券规定 在昨日发布的系列文件中,《试点办法》作为上交所对沪港通业务进行规范的主要规则,全面详细规定了沪港通交易业务(含沪股通交易、港股通交易)开展的基本模式和具体要求。《试点办法》共124条,分为总则、沪股通股票交易、港股通股票交易、交易异常情况处理、自律管理和附则六大部分。 相对于征求意见稿,的修改亮点在于对于融资融券的放宽。在允许沪股通投资者在香港市场开展沪股通股票保证金交易(类似于内地的融资业务)、股票借贷和担保卖空(类似于内地的融券业务)的前提下,《试点办法》明确,沪股通“融资融券”标的应当属于上交所市场融资融券交易的标的证券范围,担保卖空价格不得低于成交价,并对担保卖空比例限制、暂停保证金交易和担保卖空等事项做出了规定。例如,第二十七条规定,单个沪股通交易日的单只沪股通股票担保卖空比例不得超过1%;连续10个沪股通交易日的单只沪股通股票担保卖空比例累计不得超过5%。此外,《试点办法》还明确了与此相关的四种非交易过户情形。并未全面掌握投资者具体信息。因此,要实现在交易申报中实时提供投资者信息尚需一定市场和技术准备时间,但目前上交所可以在对个案的监管调查中,通过联交所或其证券交易服务公司要求香港券商提供其背后的投资者信息。 “由于采用的体系不同,在沪股通开通后,香港市场无法”看穿“投资者账户的现实,有可能对上交所实施单个境外投资者持股比例限制等方面的监管带来操作上的困难。同时,在无法了解每个订单背后实际投资者的情况下,跨境执法的效果也可能受到影响。因此,从长远看,要求联交所证券交易服务公司提供其交易申报背后的投资者信息,既符合A股市场”主场“原则,又有助于提升监管有效性,预防监管套利。”万博兄弟资产管理公司董事长滕泰表示。 在额度限制方面,《试点办法》提出了更加细化的安排,对上交所集合竞价阶段和连续竞价阶段的沪股通每日额度控制、联交所开市前时段和持续交易时段的港股通每日额度控制分别做出了规定。除此之外,沪港通的总额度余额计算公式亦有调整。 同时,《试点办法》对前期社会高度关注的恶意占用额度问题做出了积极响应,新增了相关条款,明确沪港通投资者“不得通过低价大额买入申报等方式恶意占用额度,影响额度控制”。 此外,上交所《港股通投资者适当性管理指引》就上交所会员对委托其参与港股通交易的投资者进行适当性管理提出了相关要求。 同日发布的其他规则还包括:修订后的《上海证券交易所交易规则》,修订后的《上海证券交易所参与者交易业务单元实施细则》,《港股通委托协议必备条款》和《港股通交易风险揭示书必备条款》。另外,《港股通业务会员指南》和受理会员开通港股通业务申请的通知也将发布。 上交所有关人士表示,《试点办法》等规则发布之后,上交所将协同有关各方,继续扎实做好沪港通的各项准备工作。 (:DF143)

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